Une réelle diversification d’un portefeuille ne consiste pas simplement à détenir plusieurs placements. Elle consiste surtout à combiner des investissements dont les performances ne dépendent pas exactement des mêmes facteurs.
Pourquoi diversifier sur les marchés financiers ?
- Réduire le risque spécifique : détenir plusieurs entreprises, secteurs et zones géographiques limite l’impact d’une mauvaise nouvelle touchant un seul titre.
- Diversifier les moteurs de performance : actions, obligations, immobilier coté, liquidités, etc. peuvent réagir différemment à l’inflation, aux taux d’intérêt ou au cycle économique.
- Réduire la volatilité globale : lorsque les actifs ne bougent pas tous dans le même sens au même moment, les variations de l’ensemble du portefeuille peuvent être moins importantes.
- Éviter de dépendre d’une seule économie : investir uniquement dans son pays d’origine expose notamment au risque économique, réglementaire et monétaire de ce pays.
- Améliorer le couple rendement/risque : l’objectif n’est pas nécessairement de maximiser le rendement d’un actif isolé, mais de construire un ensemble cohérent au regard du risque accepté.
Attention : « beaucoup de placements » ≠ diversification
Par exemple, posséder 20 actions françaises de secteurs différents apporte une certaine diversification, mais le portefeuille reste fortement exposé à la même zone géographique et à l’euro.
À l’inverse, un portefeuille composé de fonds indiciels largement diversifiés peut répartir l’exposition entre plusieurs centaines ou milliers d’entreprises, différentes régions et différents secteurs.
La diversification doit donc être examinée à plusieurs niveaux :
| Niveau | Exemple de diversification |
| Entreprises | Plusieurs sociétés plutôt qu’une seule |
| Secteurs | Technologie, santé, industrie, finance… |
| Géographie | Europe, États-Unis, Asie, pays émergents… |
| Classes d’actifs | Actions, obligations, immobilier coté, liquidités… |
| Devises | Euro, dollar, yen, etc. |
| Horizon | Actifs adaptés à différents horizons de placement |
Le point essentiel
La diversification ne supprime pas le risque de marché. Si les marchés actions mondiaux chutent fortement, un portefeuille très diversifié en actions peut tout de même subir une baisse importante. Elle cherche plutôt à éviter qu’un seul événement, une seule entreprise ou une seule classe d’actifs compromette une part disproportionnée du patrimoine.
Ainsi, l’intérêt d’un investissement financier dans une stratégie patrimoniale n’est pas seulement de rechercher du rendement : c’est aussi de créer une source de performance dont les risques et les moteurs sont différents de ceux des autres composantes du patrimoine.